Štyri výsledky hospodárenia firmy

Ako vlastník firmy ste sa už pravdepodobne zhovárali s inými podnikateľmi, bankármi alebo investormi o hospodárskom výsledku svojej firmy. Bez váhania je najbežnejším meradlom firemného hospodárskeho výsledku čistý zisk (čisté príjmy).

Ale čistý zisk je iba jedným zo štyroch ukazovateľov, ktoré prezrádzajú niečo o skutočnej finančnej výkonnosti firmy. Dokonca nie je ani najdôležitejším z nich.

Podnikateľ by mal pochopiť a neustále sledovať štyri základné výsledky

• podnikania:
• návratnosť investovaného kapitálu,
• čistý zisk,
• prevádzkový hotovostný tok (cash flow),
• zisk na jedného zamestnanca.

Pozrime sa na každý z nich podrobnejšie. Každý z týchto výsledkov meria odlišný aspekt podnikania. Každé meranie má svoje neodmysliteľné obmedzenia a slabosti. Naše štyri ukazovatele nie sú výnimkou. Ak ich ale berieme do úvahy ako ucelený balíček, poskytujú úplný pohľad na ziskovosť firmy. A na základe ziskovosti potom posudzujeme zdravie firmy.

Návratnosť investovaného kapitálu

Pokiaľ by sme boli prinútení vybrať si najdôležitejší z hospodárskych ukazovateľov, pravdepodobne by to bola návratnosť investovaného kapitálu. Ukazuje, ako úspešne firma mení kapitál (zdroje) na zisk. Inými slovami, meria, ako efektívne spoločnosť využíva svoje peniaze (požičané alebo vlastné). Aby bolo podnikanie považované za dostatočne silné a výkonné, musí podnikanie prinášať návratnosť vyššiu, ako sú náklady na kapitál. Návratnosť investovaného kapitálu sa vypočíta ako súčet čistého zisku, úrokov a amortizácie, ktorý sa potom vydelí celkovými aktívami (s vylúčením hotovosti navyše a bezúročných obežných záväzkov). Menovateľ tohto vzorca je založený síce na súvahe, ale tým, že sa v čitateli objavuje čistý zisk, je toto meranie rovnako ovplyvnené výnosmi a nákladmi.

Návratnosť investovaného kapitálu je veľmi užitočná v prípadoch, keď porovnávame finančnú výkonnosť rôznych druhov podnikania. Či už v rámci jedného, alebo naprieč viacerými priemyselnými odvetviami. Každá firma generuje odlišné výnosy, zisk a rôzny cash flow. Ale návratnosť investovaného kapitálu predstavuje porovnateľný ukazovateľ toho, ako efektívne firmy vytvárajú zisk z danej základne zdrojov. Ak je návratnosť investovaného kapitálu takým dobrým ukazovateľom, prečo nie je jediným meraným hospodárskym ukazovateľom výkonnosti podnikania? Ako sme už povedali na začiatku, každé meranie má svoje obmedzenia.

Obmedzenia návratnosti investovaného kapitálu ako ukazovateľa hospodárenia firmy zahŕňajú:

• nemeria cash flow,
• je ľahko zmanipulovateľná postupmi účtovania,
• je ju ťažšie merať ako zostávajúce tri ukazovatele.

Čistý zisk

Čistý zisk meria ekonomickú hodnotu ponuky v čase. Inými slovami, je zákazník ochotný zaplatiť za výrobok alebo službu viac, ako sú náklady firmy na jeho výrobu alebo poskytnutie? Ak áno, potom podnikanie vytvorí čistý zisk. Toto meranie je založené na odpočítaní všetkých prevádzkových nákladov od celkových výnosov (tržieb). Toto meranie je zvyčajne uvádzané tak v eurách (alebo v inej mene), rovnako ako aj percentom z tržieb (napríklad: zisk 50 000 € alebo zisk 6,8 % z mesačných tržieb). Náklady spojené s tvorbou určitého príjmu sú stanovené za rovnaké obdobie, v ktorom príjmy vznikajú. Napríklad: Ak je príjem z určitého predaja zaznamenaný v jednom mesiaci, tak by k nemu mali byť priradené aj všetky náklady v danom mesiaci, ktoré sa k predaju vzťahujú. Kapitálové položky, ktoré sú vynakladané v priebehu istého času (ako odpisy), musia byť vyčlenené z bežných výdavkov.

Obmedzenia čistého zisku ako ukazovateľa hospodárenia firmy zahŕňajú:

• neodkrýva skutočnú situáciu cash flow,
• ide o abstraktné meranie, pretože vychádza z výkazu výdavkov a nákladov a môže byť manipulovateľný rôznymi účtovnými metódami.

Prevádzkový hotovostný tok (cash flow)

Hotovosť je pre podnikanie tým, čím je pre auto benzín či iná pohonná látka. Udržuje motor v činnosti. Podnikanie môže fungovať nejaký čas pri čistej strate. Ale nemôže fungovať ani deň bez hotovosti. Prevádzkový cash flow ukazuje, ako je generovaná hotovosť podnikateľskou činnosťou. Do prevádzkového cash flow nespadajú položky vzťahujúce sa na kapitálové investície (budovy, zariadenia a pod.), investorov alebo veriteľov. Vo všeobecnosti by mohol prevádzkový cash flow prevyšovať čistý zisk. Ale čistý zisk by mal byť koniec koncov podstatnou súčasťou prevádzkového cash flow.

Obmedzenia cash flow ako ukazovateľa hospodárenia firmy zahŕňajú:

• môže byť zmanipulovaný rôznymi účtovnými postupmi a manažérskymi rozhodnutiami (ako je oneskorené zaplatenie dodávateľom a pod.),
• môže byť zmanipulovaný a zvýšený na úkor zisku, ako to býva v praxi u faktoringových pohľadávok (predaj pohľadávok pod ich skutočnú hodnotu).

Zisk na jedného zamestnanca

V súčasnej ekonomike založenej na znalostiach je meranie finančnej výkonnosti nehmotných aktív dôležitejšie ako kedykoľvek predtým. Nehmotné aktíva môžu zahŕňať znalosť výrobného procesu, značku, základňu zákazníkov alebo akúkoľvek inú formu intelektuálneho kapitálu (špeciálne znalosti a kontakty). Nehmotné aktíva môžu vytvárať obrovské zisky. Vidíme to napríklad v rozmachu internetového podnikania. Toto podnikanie vyžaduje malé investície v zmysle tradičného kapitálu, ale veľké množstvo investícií do talentov. Zisk na zamestnanca je vypočítaný vydelením čistého zisku číslom zamestnancov pracujúcich na plný úväzok, ktorí sa podieľajú na prevádzke podnikania.

Obmedzenia zisku na jedného zamestnanca ako ukazovateľa hospodárenia firmy zahŕňajú:

• neodkrýva skutočnú situáciu v oblasti cash flow,
• je abstraktným meradlom, pretože vychádza z výkazu nákladov a výnosov,
• môže byť manipulovateľný prostredníctvom manažérskych rozhodnutí, napríklad využívaním zamestnancov na čiastočný úväzok alebo živnostníkov a dohodárov namiesto zamestnancov na plný úväzok.

Ako riadiť štyri ukazovatele hospodárenia firmy

Na začiatku by sme v prvom rade odporúčali vytvoriť si mesačnú finančnú kartičku (score card), ktorá vám zobrazí všetky tieto ukazovatele. Základom je však pochopiť, že tieto štyri výsledky merajú minulý výkon. Minulý výkon však neurčuje budúce úspechy. Ak však pochopíte princípy uvedených štyroch ukazovateľov, budete môcť ako majitelia firiem prijať rozhodnutia, ktoré pohnú vaše podnikanie dopredu.

zdroj: www.ezisk.sk